瑞信:维持中联重科跑赢大市评级 看5.2港元

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发布时间:2017-04-04 04:58

  瑞信发表研报表示,根据中联重科(01157)目前在手订单以及替换和基建需求反弹,预计第二季建筑机械销售增长动力持续强劲,管理层预计今年销售同比升50%,高于该行及市场预期。基于销售复苏及资产质素向好,该行轻微上调目标价,由5.1港元升至5.2港元,评级维持“跑赢大市”。 

  报告指出,管理层承诺今年收入同比增长35%,主要受到建筑机械、环境产业、农业机械带动,预期分别增长50%、20%及20%。管理层对今年净利润增长感乐观,认为经营现金流改善。

  该行又指出,中联重科应收帐轻微增加主要受到非建筑机械扩张影响,去年建筑机械信贷收缩80亿元人民币。

  另外,瑞信表示,公司去年下半年毛利下降主要是增加出售二手机械所致,预计今年会继续重点出售二手机械,短期毛利受压。不过毛利有改善空间,因为新产品毛利较高,而且公司可利用融资租赁代替直接销售令二手业务亏损收窄。

  责任编辑:李双双

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